Au cours du dernier trimestre, divers éléments d'appréciation partiels qui suggéraient que l'on avait atteint la période de tension, c'est-à-dire le maximum conjoncturel, se sont trouvés confirmés et précisés. D'autres indices sont venus s'y ajouter.

Cette période que l'on distingue entre celle de la prospérité et celle de la récession, se caractérise par certains dérangements localisés de la conjoncture alors que l'activité se maintient encore, en général, à de hauts niveaux.

La période de tension qui correspond à la dernière phase de la prospérité comporte certains traits caractéristiques; aucun de ceux-ci ne définit à lui seul, ce stade de l'évolution conjoncturelle, mais la concordance de ces divers indices permet de fonder un diagnostic.

Les finances publiques ont bénéficié en 1955 de l'état de haute conjoncture régnant dans le pays. Ceci s'est particulièrement manifesté par la plus-value des recettes fiscales, tant par rapport aux résultats de l'exercice 1954 prorata temporis que par rapport aux prévisions de l'exercice 1955. Il faut faire une place en ce phénomène à l'augmentation des impôts intervenue le 13 juillet 1955. Mais l'augmentation des dépenses portées au budget ordinaire de l'Etat a été telle qu'elle a suffi à absorber une large fraction de ces plus-values. Cependant, compte tenu des annulations de crédits budgétaires qui interviennent traditionnellement en fin d'exercice, ıl est probable que l'execution du budget de 1955 laissera un boni de l'ordre de 2 milliards de francs.

Les modes d'expression de la vitalité religieuse sont nombreux : participation au culte, aumônes, respect des règles morales. Un des plus typiques, parce que plus total et plus absolu, est la consécration personnelle à Dieu réalisée dans la vocation sacerdotale et religieuse.

La vocation religieuse a donné lieu à de multiples formes de vie communautaire. L,e cadre conventuel est entièrement ordonné à la constitution d'un milieu favorable à la recherche de Dieu ou de la perfection. C'est ce phénomène religieux de la vocation, réalisé dans une forme de vie canoniquement définie, qui retient notre attention.

Les indices de production élaborés avant la guerre, en Belgique, ne comportaient aucune indication relative aux industries chimiques et de la transformation des métaux.

De ce fait, l'indice dit « général » de la production industrielle belge n'est pas comparable aux indices analogues des autres pays de l'O.E.C.E. ou des Etats-Unis. Ces deux branches industrielles sont, en effet, assez importantes pour influencer très sensiblement l'allure d'ensemble de l'indice. C'est pourquoi il a paru utile de tenter une reconstitution d'un indice belge des industries chimiques et de la transformation des métaux, sinon pour toute la période d'entre-deux-guerres, du moins pour les trois années clef-1913-1929-1937.

La période de tension de la conjoncture, dont le début avait été situé à l'automne de 1955, s'est poursuivie au cours des derniers mois.

Les pressions qui s'exercent dans ces conditions sur les diverses ressources disponibles, se sont même renforcées et les interventions des autorités qu'elles ont nécessitées, se sont niultipliées dans les divers pays.

La nervosité des marchés a augmenté également et les mouvements en dents de scie des prix deviennent plus fréquents.

L'essentiel du diagnostic de la conjoncture esquissé il y a trois mois reste encore applicable au trimestre qui vient de s'écouler.

Si l'on veut définir la période que nous traversons, en termes de théorie de la conjoncture, ce sont toujours les caractéristiques de la période de tension qui dominent : les hausses des taux d'intérêt et les poussées salariales, combinées au maintien de l'activité globale ou à sa progression, en témoignent.

Les signes de faiblesse dans les prix mondiaux, certains cours boursiers et l'activité dans l'industrie automobile signalés depuis plusieurs mois, se maintiennent sans que les marques de repli se multiplient.

La Banque Nationale de Belgique vient de publier un ensemble de données relatives à l'évolution monétaire de la Belgique, de juin 1950 à juin 1955. Elle annonce en même temps que ce remarquable travail sera tenu à jour et fera l'objet d'une publication trimestrielle.

L'existence de données précises et certaines va permettre une meilleure compréhension de notre système. Le présent article vise à préciser la description des mécanismes monétaires et de leur fonctionnement: ainsi que l'on verra, la théorie classique du crédit ne s'applique en Belgique que moyennant certaines modifications qui tiennent à des facteurs institutionnels particuliers à notre économie.

La tension de conjoncture qui se manifeste depuis un an s'est exacerbée au cours des derniers mois; elle se développe d'une manière caractérisée dans un nombre de plus en plus grand de domaines.

Cette évolution se traduit, sur le plan mondial, tant dans les faits monétaires que dans les faits « reels », oú les difficultés s'avèrent les plus graves. En Belgique, l'indisponibilité de facteurs de production nouveaux crée les embarras les plus grands dans le domaine de la production et, partant, dans les prix; par contre, les marchés monétaires et financiers ont réagi singulièrement peu à la conjoncture générale.

Dans le bulletin d'août 1954, nous avons examiné la question de la population active en Belgique, pour en indiquer les composantes et souligner les traits essentiels du phénomène. Nous avons montré combien la position de la Belgique avait à de nombreux égards un caractère extrême: proportion maximum de personnes d'âge actif (avec minimum de jeunes et maximum de personnes âgées); proportion maximum d'inactifs dans la population de 15 à 65 ans; part très faible des activités agricoles et très élevée des activités industrielles et commerciales; maximum d'indépendants dans le secteur tertiaire.

Cette chronique passe chaque année en revue les principaux événements qui ont affecté la situation financière du pays, à l'exception de ceux qui concernant les budgets, la dette publique et la Trésorerie de l'Etat sont traités dans le chapitre des finances publiques.

Elle comporte donc des éléments qui ne sont pas exclusivement « privés », chose normale dans un pays dont la structure financière est largement sous l'influence des pouvoirs publics et présente d'ailleurs toutes les nuances juridiques de cette influence. On retrouve celle-ci sous diverses formes, dans les administrations de l'Etat, dans les parastataux purs (Caisse d'Epargne, Commission bancaire, etc) et les parastataux mixtes (Banque nationale, S.N.C.I., dont certains juristes discutent l'appartenance au secteur public). Elle se fait sentir dans les sociétés privées soumises à un statut réglementaire, à un contrôle public ou simplement à des obligations spéciales (banques, caisses d'épargne privées, Bourse, compagnies d'assurance etc) et même dans les sociétés financières privées dont l'activité ne fait pas l'objet de dispositions particulières.

Comme la sociologie a pour objet l'étude des faits humains dans leurs relations avec la vie sociale, caractérisée par les phénomènes de groupe et de culture, les arts, produits d'une activité supérieure de l'homme, peuvent être examinés sous l'angle de la sociologie. Jusqu'à présent les arts ont été presque exclusivement étudiés d'un point de vue tantôt technique — problèmes de structure, de tonalité, de timbre, de composition, de dessin, de couleur — tantôt esthétique — problèmes philosophiques et psychologiques de la signification de l'œuvre d'art.

La connaissance de la structure et de l'évolution démographique est indispensable pour comprendre les problèmes économiques, tels qu'ils se posent dans un pays comme le Ruanda-Urundi, et dès lors, pour arrêter un programme rationnel d'action en vue de l'élévation du niveau de vie. Dans la plupart des pays sousdéveloppés — et il en est ainsi au Ruanda-Urundi — le statisticien, lorsqu'il s'agit de collecter les données démographiques, se trouve devant une tâche singulièrement compliquée par l'insuffisance des moyens auxquels il peut faire appel. Sa ligne de conduite doit done être d'utiliser ses ressources en crédits et personnel de telle manière qu'un maximum de renseignements utiles, dont le degré de confiance s'avère suffisant pour étayer des décisions économiques et sociales, soit obtenu.

Réduction de la durée du travail: telle est la note dominante de toute l'année 1955. Il est bien certain, cependant, qu'à cela ne se limite pas le bilan de l'année, et que celui qui s'intéresse à l'évolution sociale du pays peut faire ample moisson en s'attachant à la succession des faits — et des omissions — qui ont marqué les relations industrielles au cours de ces derniers mois.

S'il faut caractériser en quelques mots le « mouvement » de l'année qui vient de s'écouler, on dira qu'il fut animé, à peu près sans interruption, par des revendications sociales très vives, appuyées fondamentalement sur une conjoncture de plus en plus favorable, mais se concrétisant au gré des circonstances, et parfois des circonstances qui n'avaient que des rapports lointains avec le progrès social.

Les effets de prix et les effets de revenu portent, dans la théorie des changes, sur les stades de L'adaptation fondamentale réalisés par les économies nationales à la suite de variations diverses de leurs cours de change. La détermination même de ces cours est une autre composante de la théorie. Elle se trouve en dehors de notre champ d'investigation. I1 est cependant rare que les descriptions ou analyses séparent les effets des déterminantes comme nous venons de le faire. Le plus souvent, elles les intègrent dans un seul mécanisme où ils se succèdent et se conditionnent mutuellement. Notre distinction de départ est, donc, quelque peu artificielle. Elle s'impose toutefois si nous voulons éclairer l'apport de la doctrine aux adaptations fondamentales.