The article evaluates finance-led growth as an explanation for regional divergence in Italy over the years 1890–1910. Regional banking disparities are documented and the hypothesis developed that the financial crisis of the early 1890s struck the fledgling Southern Italian banking system at a vulnerable moment, distorting its subsequent development and handicapping the region's economy. The South is revealed to have been a chronically (over the entire period) and comprehensively (on every indicator) unhealthy environment for banks. Further evidence indicates that regional divergence in bank assets was largely due to the South's failure to develop the entire range of large banks. Size-class transition matrix analysis reveals that the typical Southern bank failed to reach a large size because it was born smaller (and less frequently) than in the North, suffered a higher mortality rate, especially in the smaller classes, and had lower growth probabilities, especially in the larger categories. The salience of deposits on the liability side and government securities on the asset side suggests that they reflected more than directly caused the development of their local economies.

Cette communication mesure la croissance d'origine financière comme explication de la divergence régionale en Italie dans les années 1890–1910. Les disparités régionales bancaires sont documentées et l'hypothèse s'est développée selon laquelle la crise financière du début des années 1890 a frappé le système bancaire encore jeune de l'Italie du sud à un moment vulnérable, déformant son développement ultérieur et handicapant l'économie de la région. Le sud s'est révélé comme ayant été un environnement malsain pour les banques de manière chronique (sur la période toute entière) et complète (sur chaque indicateur). Des preuves supplémentaires indiquent que la divergence régionale dans les actifs bancaires était dans une large mesure due à l'incapacité du sud à développer la gamme entière de grandes banques. Une analyse matrice de transition de taille-classe révèle que la banque méridionale typique n'a pas réussi à atteindre une grande taille parce qu'elle est née plus petite (et moins fréquemment) que dans le nord, parce qu'elle a souffert d'un taux de mortalité plus élevé, en particulier dans les classes les plus basses, et parce que ses probabilités de croissance étaient plus faibles, spécialement dans les catégories les plus grandes. La proéminence des dépôts du côté du passif et des fonds d'état du côté de l'actif suggère qu'ils reflétaient le développement de leurs économies locales plus qu'ils ne le causaient directement.

Der Vortrag bewertet finanzbedingtes Wachstum als Erklärung für die in Italien zwischen 1890 und 1910 herrschende regionale Divergenz. Es gibt Belege für regionale Unterschiede im Bankwesen, und daraus entstand die Hypothese, dass die Finanzkrise zu Beginn der 1890-er Jahre das im Anfangsstadium befindliche süditalienische Banksystem zu einem Zeitpunkt traf, als es noch sehr anfällig war, und damit seine weitere Entwicklung verzerrte sowie die Wirtschaft der Region lähmte. Der Süden wird als eine (über den gesamten Zeitraum) chronisch und (jeden Indikator betreffend) insgesamt ungesunde Umgebung für Banken aufgezeigt. Es gibt desweiteren Beweise dafür, dass die regionale Divergenz in Bezug auf das Bankvermögen größtenteils darauf zurückzuführen war, dass sich im Süden nicht das gesamte Spektrum an Großbanken herausbildete. Die Analyse der Größenklassen-Übergangsmatrix zeigt, dass die typische Bank im Süden keine gewaltige Größe erreichte, weil sie bei ihrer Gründung (die ebenfalls in geringerer Anzahl als Bankgründungen im Norden erfolgte) kleiner als eine im Norden befindliche Bank war, eine höhere “Sterblichkeitsrate” – besonders bei kleinerer Größe – aufwies, sowie geringere Wachstumschancen hatte – besonders in den größeren Kategorien. Die Betonung von Geldeinlagen auf der Passiva-Seite und Regierungswertpapieren auf der Aktiva-Seite legt nahe, dass sie die Entwicklung ihrer regionalen Wirtschaften mehr widerspiegelten als direkt bedingten.

El artículo evalúa como el crecimiento económico es la explicación a las diferencias entre las regiones de Italia durante los años 1890–1910. Hay evidencia de las diferencias financieras entre las distintas regiones y hay la hipótesis de que la crisis financiera de principios de la década de 1890 golpeó el recientemente establecido sistema financiero en un momento vulnerable, distorsionando su posterior desarrollo y perjudicando la economía de la región. Se ha demostrado que el sur ha sido un entorno crónica (durante todo el período) y completamente (en cada indicador) débil.

Datos adicionales indican que la diferencia entre las regiones en cuanto a fondos bancarios se debía básicamente a la incapacidad del sur para desarrollar una gama de bancos de grandes dimensiones. El análisis de la matriz de dimensiones muestra que el típico banco del sur fracasó en alcanzar gran tamaño porque nació de menor tamaño (y con menor frecuencia) que en el Norte, sufrió un indíce de mortalidad más elevado, especialmente en las clases menores, y tuvo menos posibilidades de crecimiento, especialmente en las categorias mayores. Lo destacado de los ingresos en cuanto a la responsabilidad y a los valores del gobierno en cuanto a los fondos sugiere que éstos reflejaban más que lo que directamente causaba el desarrollo de las economías locales.