Le choix d'un taux d'actualisation est central dans l'évaluation de projets, d'autant plus que l'horizon sur lequel porte le projet est long. La discussion sur le taux d'actualisation approprié a ainsi connu un regain de vigueur à propos de projets à caractère environnemental, caractérisés par un très grand éloignement dans le temps des coûts et/ou des bénéfices, réduits à un niveau insignifiant par l'actualisation. Cet article est une synthèse des apports les plus récents de la littérature sur l'actualisation et l'environnement. La première approche consiste à remplacer le critère de bien-être social utilitariste escompté de l'approche usuelle par un autre critère, en se fondant sur des considérations d'équité intergénérationnelle. La deuxième se place sur un plan positif et non plus normatif, conteste l'idée d'un taux de préférence pure pour le présent constant et justifie par des considérations psychologiques sa décroissance au cours du temps. La troisième approche enfin justifie par l'incertitude sur le futur l'utilisation d'un taux d'escompte de la consommation décroissant au court du temps et faible à long terme. On met en évidence la grande difficulté qu'il existe à déterminer la « bonne » procédure concernant le choix d'un taux d'actualisation. Les arguments qui conduisent à adopter un taux d'escompte de la consommation décroissant au cours du temps sont cependant très convaincants, et l'article plaide pour cette approche. Le Royaume-Uni (dans le "Green Book") et la France (dans le rapport du groupe Lebègue pour le Commissariat Général au Plan) la retiennent d'ailleurs officiellement depuis peu, bien que d'importantes difficultés d'ordre pratique subsistent.

Sil'on classe les pays du monde d'après leurs taux bruts de natalité, c'est-à-dire d'après le nombre de naissances par mille habitants, ils se regroupent en gros en deux catégories : les pays dont la natalité n'atteint pas 20 pour mille, et ceux où elle excède 40 pour mille. II y a très peu de taux nationaux entre ces deux chiffres. La premiére catégorie comprend le bloc des pays de civilisation occidentale et le Japon, tous fortement industrialisés et urbanisés. Le reste du monde appartient à la seconde catégorie. Si les pays du Tiers Monde avaient pu être observés vers 1800, ils auraient probablement révélé à peu près les mêmes taux de natalité qu'aujourd'hui. Les pays du groupe occidental par contre avaient alors une natalité au moins du double de ce qu'elle est aujourd'hui. C'est le déclin rapide dans l'entretemps qui forme le sujet de cet article.

This article proposes to insert a bank capital channel (BCC) in the theoretical framework proposed by Bernanke et al. (1999) (BGG), in order 1) to evaluate the mean features of the BCC and 2) to assess the benefits of a countercyclical prudential measure. In a costly state verification framework, banks are charged a financing premium on their external funds which depends on the structure of their balance sheets and which then fluctuates in a counter-cyclical way. This premium is lastly passed on to firms' credit conditions. Simulations confirm that shocks are more amplified than in the BGG model, and confirm the importance of the financial context for macroeconomic volatility. Given the effects of this channel and the ineffectiveness of monetary policy in a capital crunch context, the model finally allows a conclusive evaluation of the advantages associated with a preemptive and counter-cyclical prudential measure in a DSGE model to be made.

La crise qui frappe les économies occidentales depuis une bonne dizaine d’années a, dès le départ, présenté un certain nombre de caractères inédits qui ont tout d’abord plongé dans la perplexité les économistes professionnels et les responsables de la politique économique.

Jusqu’au début des années 70, le schéma de pensée dominant était le modèle Keynésien qui semblait pleinement opérationnel pour l’analyse des questions de politique économique: dans ce schéma, le chômage résultait d’une insuffisance de la demande globale et inversement l’inflation provenait d’un excès de la demande sur les capacités de production. En cas de récession, il suffisait donc de relancer la demande finale pour résorber le chômage.

This paper provides a brief overview of policy intervention mechanisms affecting the preservation of the historic environment in Britain. This covers half a million “listed buildings” in England alone. Within this policy framework, the paper then discusses stated preference valuation exercises on the built environment and the results of a long – term exercise comparing returns of listed and unlisted office properties in the UK since 1980.

Cet article analyse l’effet sur l’emploi d’une baisse des cotisations patronales à la Sécurité Sociale. Selon la version belge du modèle macrosectoriel HERMES, cet effet est assez faible, en particulier si on le compare à des résultats issus du modèle de déséquilibre conçu au sein du European Unemployment Program. L’article décrit le modèle HERMES et présente une simulation des effets de la baisse de cotisations patronales. Trois sources d’explication sont avancées pour expliquer le désaccord entre le modèle macrosectoriel HERMES et le modèle macroéconomique de déséquilibre: (1) le caractère keynésien prédominant d’HERMES par opposition à l’approche de déséquilibre, (2) les équations d’exportation et (3) les effets de substitution entre le capital et le travail.

Au cours des périodes moderne et contemporaine, deux réseaux navigables différents se sont successivement développés dans chacun des pays occidentaux. Le premier, fluvial et commercial ou agricole, se forme jusque vers la fin du XVIIe siècle. Le deuxième, artificiel et industriel, se développe dès le milieu du XVIIIe siècle.

Entre la formation de ces deux systèmes, se place un temps d’arrêt et de contraction d’une durée et d’une importance variables suivant les pays. Cette période intermédiaire est issue d’une baisse lente des prix, accentuée souvent par une politique d’avilissement du prix des matières premières. L’action des gouvernements modifia, en conséquence, la localisation des entreprises dans le sens d’une réduction des transports pondéreux. Elle provoqua le fractionnement des aires économiques en régions isolées. Elle entraîna la création naturelle ou forcée des manufactures et d’une manière inégale, le perfectionnement de l’agriculture. Ainsi était assurée la prépondérance du produit de valeur dans la circulation. Alors se formèrent les grands réseaux routiers qui, à frais égaux, pouvaient effectuer l’ensemble des transports avec plus de rapidité. Dans ce monde économique atrophié, l’industrie lourde et capitaliste naissante put vivoter jusqu’au moment où la pénurie du bois posa le probleme du combustible, des matériaux de construction et de l’outil. La répartition géographique inégale du charbon, la nature de ce nouveau combustible déplacèrent la question qui retomba dans la domaine des transports et de la métallurgie. Au milieu du XVIIIe siècle, une hausse des prix, quelconque au début, permit l’adaptation de procédés industriels qui n’étaient pas tous nouveaux. La solution du problème des transports par le développement d’un réseau navigable artificiel, l’augmentation ainsi provoquée de la production charbonnière et minérale, la prospérité de l’industrie du bâtiment formèrent une période transitoire dont sortit l’expansion économique de l’époque contemporaine.

Je passe d'abord en revue les résultats les plus saillants (à mon sens) du modèle proposé par Fleurbaey [1994] dans ce volume, en ce qui concerne d'une part l'impossibilité de satisfaire simultanément tous les tests de compensation et d'autre part la définition de solutions opérationnelles (en particulier, univoques) du modèle. Dans une troisième et dernière section j'adapte au modèle de Fleurbaey l'un des tests d'équité les plus anciens de la littérature sur la justice distributive, c'est à dire l'idée qu'il faut garantir à chaque agent sa juste part des ressources à partager.

La présente étude propose d’examiner la fécondité d’une modélisation économétrique des déterminants de la pauvreté au Burkina Faso en 1994–95. Dans cette optique, après avoir examiné les aspects conceptuels et méthodologiques relatifs à la modélisation des déterminants de la pauvreté et la dimension sociale du développement burkinabé, ce papier incorpore deux dimensions analytiques nouvelles. Tout d’abord, il suggère une articulation spécifique des causes des faibles niveaux de vie aux modes de participation au marché du travail. Ensuite, plusieurs approches quant à la modélisation des déterminants de la pauvreté sont successivement proposées: modèle logistique multinomial des déterminants de la distribution du niveau de vie selon les quintiles, la participation au marché du travail étant exogène; modèle où le choix des groupes socio-économiques est endogène, ce qui implique une analyse des déterminants du niveau de vie spécifique à chaque groupe. Cette approche analytique met en évidence l’importance des choix méthodologiques, l’existence de facteurs communs – modulables selon le genre du chef de ménage et le milieu – quant à l’explication de la pauvreté selon les segments du marché du travail, en même temps que la présence de spécificités liées aux hypothèses adoptées et aux groupes socio-économiques considérés.

L'innovation est devenue un facteur clé de la croissance économique. La question des incitations à l'innovation au sein des entreprises est donc primordiale. Dans ce papier, nous nous intéressons au type d'incitations monétaires reçues par les inventeurs au sein des entreprises avec une attention particulière à la mobilité inter-entreprise de ces derniers. Les résultats montrent un rendement salarial positif pour les inventeurs, celui-ci est plus important pour les inventeurs ayant connu une mobilité inter-entreprise, ce qui pourrait suggérer que les entreprises sont prêtes à payer les connaissances acquises par les inventeurs au sein des autres entreprises. Par contre, l'utilisation de stock-options comme incitation pour les inventeurs semble moins répandue dans les entreprises françaises que dans les entreprises étrangères.

In this paper, we reconsider two models of noncooperative oligopoly in general equilibrium proposed by Busetto et al. ((2008), (2011)): a version of the Shapley's window model for mixed exchange economies a la Shitovitz and its reformulation a la Cournot-Walras. We introduce the assumption that preferences of the traders belonging to the atomless part are represented by Cobb-Douglas utility functions. This assumption permits us to prove the existence of a Cournot-Nash equilibrium of the Shapley's window model - called Cobb-Douglas-Cournot-Nash equilibrium - without introducing further assumptions on atoms' endowments and preferences previously used by Busetto et al. (2011). Then, we show that the set of the Cobb-Douglas-Cournot-Nash equilibrium allocations coincides with the set of the Cournot-Walras equilibrium allocations.

The reform of corporate governance is again on the agenda in the wake of Enron and excessive risk-taking by financial institutions. However, the search for new and better forms of governance often seems to lack guiding principles. A theory of corporate governance ought to emerge from a theory of the firm. Yet, the literature shows how this project is both difficult and far from complete. In this paper we review how existing theory provides a variety of arguments favouring either a shareholder or a stakeholder orientation. These arguments may depend on whether the prime objective for governance is improved current performance or a more long-term focus for firms. A brief review of recent US governance reforms is given as a backdrop to discussing more far-reaching proposals that have emerged in the recent literature; a greater role for institutional investors on the one hand or a return to managerial capitalism on the other.

This paper deals with the question whether uniform provision of a purely private good should be implemented at the social optimum, in a second best economy where personalised lump-sum transfers are not feasible, but no market failure exists. The answer is that it depends on the balance of private and social gains and losses from public provision: necessary conditions for the optimality of uniform provision are derived and discussed. The sensitivity of these conditions to changing rules for the choice of the user charge is also investigated, and it is suggested that public provision is most likely to be optimal when it is free of charge. Finally, it is emphasized that the assumption that a perfect substitute for the publicly provided good is not available plays a crucial role in obtaining the above results.

This paper reviews the progress of Soviet economic reform and investigates the reasons for its apparent lack of success. It is argued that Soviet economic reform has failed to complete itself, on a large enough scale and in the correct sequence. The missing steps are: economic stabilisation; the severance of enterprise links with central government bodies, the abolition of the monopoly power of large enterprises and their associations, the guarantee of the strictly residual nature of enterprise income. The paper proposes a tentative sequencing of policies and institutional changes, giving primacy to domestic stabilisation.

In this article, we consider a demand model for a durable good with unknown quality. The quality of the good is uncertain in the sense that the consumer ignores (ex ante) whether the good will break down or not, higher quality implying a higher probability of survival. Taking into account this uncertainty around the quality, we show that the demand for quality can, paradoxically, decrease when consumers are more risk averse. We prove that this risk aversion effect can disturb the second-order price discrimination policies applied by some firms. We reveal the link between quality demand and self-protection theory.

In this paper we re-examine whether purchasing power parity holds in the long run in China from a two-steps procedure correcting outliers and testing unit roots. Thus, the efficient unit root tests developed by Elliott, Rothenberg and Stock (1996) and Ng and Perron (2001) are applied on the Renminbi bilateral (to the US dollar) real exchange rate, corrected from outliers, over the period 1970 to 2006 (in monthly frequency). We underlined the effects of large, but infrequent shocks due to changes of Chinese exchange policy undertaken since the China’s foreign exchange reform on the real exchange rate, in particular several devaluations between 1984-1994. We also show that there is no tendency to the purchasing power parity in China to hold in the long run during this period.

We develop a theoretical model where child labour results from a household's trade-off between sending a child to school or to work. Education is considered as a risky investment, since the survival of the child is not certain. We explore the effects of public expenditure on education and health on child labour, specifying a transmission mechanism for each kind of spending. On the one hand, we establish that health expenditure reduces child labour all the more as child mortality rate is high. On the other hand, a moderate aversion to risk is a necessary condition for education expenditure to reduce child labour. Our theoretical results are empirically validated on panel data from 66 developing countries between 1985 and 2000.