Cet article vise à étendre la nouvelle solution au problème dit « de la transformation des valeurs en prlx de production » (mise au point par G. DUMENIL et nous-même, et présentée dans un article antérieur), au cas du capital fixe et de la rente.

Nous commençons par rappeler les grandes lignes de cette nouvelle solution et du « théorème de la transformation marxiste » (I). Puis nous définissons le prix de production du capital fixe usagé (II). Nous étendons alors notre solution du problème de la transformation au cas du capital fixe (III). Nous montrons la compatibilité de cette transformation et des lois de la reproduction élargie. grâce à un théorème de point fixe (IV). Puis nous traitons le cas de la rente absolue (V).

1. La Monnaie Endogene est Absente de la « Theorie Generale »

I1 est souvent difficile de donner des étiquettes qui aient un sens. Ainsi, il a souvent été reproché aux économistes dits post-keynésiens de formuler des concepts qui ne découlent pas de l’analyse de Keynes. Ils lui auraient même attribué des idées contraires à celles qu’il avait explicitement présentées.

Récemment, des économistes de l’école post-keynésienne (Kaldor [1970, 19821, Moore [1979, 1985]) ont cherché à différencier clairement leur analyse de la monnaie des analyses monétaires néo-classiques ou monétaristes. Pour ces auteurs post-keynésiens, la monnaie est endogène. Elle résulte des décisions de demande de crédits des entreprises. C’est ce que Paul Davidson [1972, p. 226] appelle le processus générateur de revenus. Evidemment, même sans accroissement du revenu, il peut y avoir accroissement du stock de monnaie, par des opérations d’open-market associées à des effets de portefeuille. Mais dans une économie historiquement dynamique, ce processus est tout à fait secondaire [Cramp 1971, p. 651].

Goodwin's well-known growth cycle model has been rejected by Keynesians because it fails to take product disequilibria into account and gives rise to cycles which are much longer than observable business cycles. In the present article it is shown that cycles of much shorter duration can be obtained if the Goodwin model is modified by taking reactions to product market disequilibria into account. While shifts in income distribution between wages and profits remain the cycle maker, the modifications intensify the profit squeeze (and profit recovery) and thus speed up the cyclical process.

The present paper shows that with increasing economic integration the notion of nominal convergence is changing with price convergence more easily achievable, convergence of cost trends becoming more important and convergence of current account balances less essential. Convergence in supply conditions will crucially determine future employment opportunities. The issue of credibility of the supply performance seems to be just as important as the more conventionally accepted issue of macro-economic credibility. Policies which, enhance the supply-side flexibility of EC economies would reduce the temptation to use discretionary policies to influence regional output and employment. Flexibility of relative price and wages would also by itself temper the need for demand management, facilitate adjustment to both temporary and permanent shocks and reduce the need for an intra-EC transfer mechanism. However, the reform of economic structures so as to increase flexibility will itself constitute a shock. Structural reforms may thus themselves be a source of short-term déstabilisation of aggregate demand, prices and employment. Deciding whether or not anticyclical fiscal responses (which may be equivalent to capital controls) are appropriate in such circumstances is not straightforward.

This article proposes to insert a bank capital channel (BCC) in the theoretical framework proposed by Bernanke et al. (1999) (BGG), in order 1) to evaluate the mean features of the BCC and 2) to assess the benefits of a countercyclical prudential measure. In a costly state verification framework, banks are charged a financing premium on their external funds which depends on the structure of their balance sheets and which then fluctuates in a counter-cyclical way. This premium is lastly passed on to firms' credit conditions. Simulations confirm that shocks are more amplified than in the BGG model, and confirm the importance of the financial context for macroeconomic volatility. Given the effects of this channel and the ineffectiveness of monetary policy in a capital crunch context, the model finally allows a conclusive evaluation of the advantages associated with a preemptive and counter-cyclical prudential measure in a DSGE model to be made.

Sil'on classe les pays du monde d'après leurs taux bruts de natalité, c'est-à-dire d'après le nombre de naissances par mille habitants, ils se regroupent en gros en deux catégories : les pays dont la natalité n'atteint pas 20 pour mille, et ceux où elle excède 40 pour mille. II y a très peu de taux nationaux entre ces deux chiffres. La premiére catégorie comprend le bloc des pays de civilisation occidentale et le Japon, tous fortement industrialisés et urbanisés. Le reste du monde appartient à la seconde catégorie. Si les pays du Tiers Monde avaient pu être observés vers 1800, ils auraient probablement révélé à peu près les mêmes taux de natalité qu'aujourd'hui. Les pays du groupe occidental par contre avaient alors une natalité au moins du double de ce qu'elle est aujourd'hui. C'est le déclin rapide dans l'entretemps qui forme le sujet de cet article.

Le choix d'un taux d'actualisation est central dans l'évaluation de projets, d'autant plus que l'horizon sur lequel porte le projet est long. La discussion sur le taux d'actualisation approprié a ainsi connu un regain de vigueur à propos de projets à caractère environnemental, caractérisés par un très grand éloignement dans le temps des coûts et/ou des bénéfices, réduits à un niveau insignifiant par l'actualisation. Cet article est une synthèse des apports les plus récents de la littérature sur l'actualisation et l'environnement. La première approche consiste à remplacer le critère de bien-être social utilitariste escompté de l'approche usuelle par un autre critère, en se fondant sur des considérations d'équité intergénérationnelle. La deuxième se place sur un plan positif et non plus normatif, conteste l'idée d'un taux de préférence pure pour le présent constant et justifie par des considérations psychologiques sa décroissance au cours du temps. La troisième approche enfin justifie par l'incertitude sur le futur l'utilisation d'un taux d'escompte de la consommation décroissant au court du temps et faible à long terme. On met en évidence la grande difficulté qu'il existe à déterminer la « bonne » procédure concernant le choix d'un taux d'actualisation. Les arguments qui conduisent à adopter un taux d'escompte de la consommation décroissant au cours du temps sont cependant très convaincants, et l'article plaide pour cette approche. Le Royaume-Uni (dans le "Green Book") et la France (dans le rapport du groupe Lebègue pour le Commissariat Général au Plan) la retiennent d'ailleurs officiellement depuis peu, bien que d'importantes difficultés d'ordre pratique subsistent.

This paper asks how EMU will affect foreign-exchange markets, the demands for various key currencies, the behaviour of exchanges rates among them, and policy coordination. The advent of the Ecu as the single currency of the EC may reduce the vehicle role of the dollar in foreign-exchange markets. Yet the share of the Ecu in global reserves may be lower initially than the sum of the shares of the present EC currencies. The private demand for Ecu, domestic and foreign, may also be smaller initially than the demands for the present EC currencies. By helping to unify EC capital markets, however, advent of the Ecu may raise the flow demand for Ecu-denominated claims, causing the Ecu to appreciate in the early years of EMU. Finally, EMU may not help Europe to speak with one voice in international negotiations and may thus interfere with policy coordination.

Depuis plusieurs années, les chercheurs de l’IRES s’intéressent aux problèmes de parité de pouvoir d’achat et de compétitivité externe des économies. Cet article cherche à présenter une synthèse de leur approche en même temps qu’un ensemble de résultats concernant la période récente de changes flottants. L’analyse qui suit ne s’adresse ni aux causes de l’inflation, ni à celles des variations du taux de change, mais s’efforcera essentiellement d’en élucider les conséquences. Elle portera avant tout sur la période allant de 1970 à 77, tant pour des raisons statistiques (meilleure qualité et homogénéité des données) qu’économiques. C’est en effet pendant ces dernières années que les variations des changecettes et les différentiels d’inflation ont posé ces problèmes de façon aiguë.

Les travailleurs bénéficient de performances différentes sur le marché du travail en fonction de leur âge : le taux d'emploi exhibe une trajectoire en cloche en fonction de l'âge, tandis que le taux de chômage est continuellement décroissant. Au cours des dernières décennies, le taux de chômage a augmenté pour toutes les catégories d'âge, mais essentiellement pour les plus jeunes, tandis que les taux d'emploi et de participation ont essentiellement diminué pour les plus jeunes et les plus âgés. Nous construisons dans cet article un modèle d'appariement à la Pissarides (1990) apte à rendre compte de ces phénomènes.

A general conclusion of the theoretical literature on pensions is, confronted to an increased longevity, to encourage continued activity. This literature however assumes a perfect labour market. The central question addressed in this article is whether it is still desirable to increase the retirement age when individuals face the risk of being unemployed.

In this purpose, we study the design of the P ay-As-You-Go pension system, focusing on the determination of the retirement age, in a model where people differ according to age only and face in every period a given probability of becoming unemployed.

We first determine the optimal pension system, which consists in a payroll tax rate, a pension benefit level and a retirement age and study its comparative statics with respect to a change of the unemployment rate and the length of life. Our main findings are the following. First, it is optimal to postpone retirement when life expectancy increases. Second, when unemployment benefits are low the optimal retirement age may decrease with the unemployment rate.

We then characterize the issue-by-issue voting equilibrium and compare it to the optimal pension scheme. It is shown that the median voter in general chooses a retirement age lower than the optimal one as well as a higher payroll tax rate.

Les manuels de théorie microéconomique s'ouvrent généralement sur un premier chapitre consacré à la théorie du consommateur individuel. On y décrit le consommateur rendant maximale sa satisfaction sur l'ensemble des complexes de biens qu'il peut acheter, compte tenu de son revenu réel exprimé en termes d'un système de prix donné. Le second chapitre étudie la théorie de la firme. Les décisions de celle-ci s'identifient aux décisions du chef d'entreprise et la satisfaction de ce dernier s'exprime en termes du profit qu'il peut réaliser, compte tenu de ses possibilités de production et du systéme de prix en vigueur. Les chapitres suivants sont alors consacrés à l'étude des états économiques résultant de la réalisation simultanéee des décisions de multiples consommateurs et firmes, agissant tous conformément aux décisions individuelles décrites dans les deux premiers chapitres. Grâce au mécanisme décentralisateur des prix, les décisions des agents ne sont jamais interdépendantes, sinon qu'on limite l'analyse aux états économiques réalisant l'égalité des quantités offertes et demandées.

Dans une société où les taux régionaux d'accroissement naturel sont faibles, et où les possibilités de communication sont développées, les mouvements migratoires peuvent rendre compte d'une part importante de la croissance démographique des diverses régions; effectivement, en Belgique, la part du solde migratoire dans la variation de la population de 1954 à 1962, a dépassé 50% dans 25 des 41 arrondissements; encore ne s'agit-il ici que d'un impact minimum, excluant l'effet induit que représente l'accroissement naturel des migrants.

Le mouvement migratoire n'est pas seulement un facteur important, voire fondamental, de l'évolution démographique d'une région, il tend, par suite de la convergence des taux régionaux d'accroissement naturel, à devenir la variable principale de l'évolution de la distribution spatiale d'une population.

This paper considers a special non-linear time series problem, that of testing for co-integration in a Bayesian framework when there is a break in the co-integrating relationship. It is shown that a partial linearization of the likelihood function solves many puzzling questions, in particular identification and common factor restrictions which are originally imbedded in the model. A generalization of the Jeffreys’ prior is derived for the dynamic parameter which monitors co-integration. The procedure is applied to a one time much debated question in France which concerns the wage regulation policy implemented at the beginning of the eighties.

Much of the literature in housing and urban economics emphasizes the abundance of externalities, or neighborhood effects in cities, but little formal analysis has been conducted so far to take account of their impact on the allocation decisions of firms and consumers in urban space. This is true especially for analyses of the urban housing sector. In fact, the relevance of externalities on allocation decisions in this sector has been denied on theoretical grounds especially by Mills [1] and Muth[2] although empirical analyses, e.g. by Kain and Quigley [3], [4] or Bourne [5] tend to confirm their importance.

This paper is concerned with dynamic factor demand systems. First, for the intertemporal expected profit maximization problem given quadratic adjustment costs, it is shown that interrelations between factor inputs result from specific characteristics of the innovations in the technology – not from substitution or adjustment costs trade-off possibilities. Second, in line with the Lucas critique, the impact of a structural change in the process of the explanatory variables on the factor demand decision rules is analyzed. Third, the non-stationarity of the factor demand series can be accounted for by that of relative factor prices when demand and price series are cointegrated.

The model which allows for structural changes in the processes of the explanatory variables and for cointegration is applied to quarterly data for manufacturing in the Netherlands for the period 1971.1 – 1984. IV.

This paper presents an extension of Chamberlain's approach to modelling correlated random effects in a dichotomous model estimated on panel data. The extension consists in relaxing the arbitrary normality assumption made on all error terms and on specifying instead a SNP distribution for the composite error term resulting in each wave from Chamberlain's treatment of correlated random effects. An application to a panel of 1325 German firms illustrates the feasibility of the approach.

L'objectif de ce papier est d'analyser les impacts du vieillissement de la population italienne sur le système économique et en particulier sur le système de retraite afin d'évaluer l'efficacité des réformes mises en place durant les années 1990 (réforme Amato en 1992 et réforme Dini en 1995). Un modèle d'équilibre général à générations imbriquées a été construit pour évaluer, d'un côté, les impacts macroéconomiques et, de l'autre, l'évolution du système de retraite en terme de déficit financier et d'équité intergénérationnelle.

This paper investigates empirically the influence of uncertainty on corporate investment. Uncertainty of demand, output prices and investment prices are measured by the standard deviation of (pre-)filtered Belgian (1984-1992) and Spanish (1983-1993) panel data, and included as explanatory variables in the investment equations derived from a neo-classical model with financial constraints. GMM-results indicate that investment behaviour towards output price uncertainty differs significantly in conjecture with a firm’s size and leverage.