La crise économique, comme on devait le prévoir, n’a pas épargné le marché immobilier ni les diverses industries connexes à celle du bâtiment.

Au cours des années 1928 et 1929, la fièvre spéculative avait éveillé dans beaucoup d’esprits par ailleurs très prudents, la tentation fascinante du gain facile et rapide; et ainsi d’importants capitaux furent distraits du marché immobilier auquel ils étaient normalement destinés. Nous trouvons donc ce marché dans un certain assoupissement au moment de la débâcle financière, ou plus exactement, moins actif qu’on ne s’y serait attendu.

Sans doute, les gros immeubles ne restaient pas sans acquéreurs et des transactions s’effectuaient, mais ici comme ailleurs, l’élément spéculatif était prédominant. Le prix de construction des immeubles haussait sans arrêt : les matériaux et les salaires devenaient de plus en plus coûteux. Cette hausse provenait naturellement d’une forte demande, et d’une activité anormale. Mais c’était là le résultat de la politique poursuivie en matière d’immobilisations industrielles et de grands travaux entrepris à cette époque.