Le titre est explicite à dessein; il s’agit d’un article à thèse.

La thèse est contenue dans le titre. Elle recommande l’augmentation fondamentale de la liquidité internationale. Cette recommandation est basée sur deux prémices : sur la conviction que la liberté des échanges est une bonne chose; sur la constatation que les États nationaux — ayant des objectifs et devoirs autres que la réalisation du seul équilibre extérieur — existent. Elle s’appuie en plus sur le jugement de valeur selon lequel la sous-utilisation délibérée des capacités de production et le chômage qui l’accompagne sont inacceptables, au moins autant que des hausses de prix. Sa validité n’exige en aucune manière que l’on soit indulgent à l’égard de l’inflation.

L’analyse conjoncturelle veut justifier les différenciations qui s’opèrent au cours d’un mouvement de longue période. Dans ce but, on procède souvent à l’élimination de la tendance en calculant les écarts au trend, ou encore en ne considérant que les taux d’accroissement. On ne peut oublier cependant que la conjoncture est la réalisation du mouvement de longue période lui-même. Les conjonctures se présentent différemment selon le trend qui les « sous-tend » : le trend en est donc une variable explicative.

1. La recherche à laquelle s’est livré l’auteur de l’étude sur les aspects monétaires de la politique d’investissements a permis de constater que les investissements dans l’industrie chimique belge, étaient à peu près couverts par les sources courantes de financement pendant la première partie de la période de temps étudiée (1953 à 1960). Depuis 1964, le montant des investissements (formation brute du capital fixe) s’accroît très rapidement, et dépasse le montant des sources courantes de financement; les données disponibles n’ont pas permis de retracer la provenance de ce dépassement (graphique VIII).