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Économie de crédit: le problème de la stabilité
Published online by Cambridge University Press: 17 August 2016
Résumé
Dans les années soixante, l’étude de la stabilité, lorsque les échanges ont lieu en dehors de l’équilibre (Hahn-Negishi), a été par la suite utilement complétée par la prise en compte de la monnaie (Arrow-Hahn). Cependant, son introduction dans le modèle, à partir d’une contrainte de transaction monétaire associée à une offre de monnaie exogène et en quantité donnée, n’est pas entièrement convaincante. En particulier, elle ne permet pas l’examen des conséquences possibles de l’endettement des ménages sur la stabilité de l’équilibre. C’est cette question que nous avons étudiée, en adjoignant une monnaie interne aux dotations initiales en biens des agents. A partir d’un modèle de non-tâtonnement, nous montrons que la quasi-stabilité et la stabilité globale sont soumises dans ce cas à des conditions plus restrictives. La convergence du processus d’échanges vers une ou plusieurs valeurs d’adhérence suppose en effet qu’une règle précise relative à l’émission de monnaie ou à la détermination du taux d’intérêt débiteur soit appliquée. Quant à l’unicité des allocations optimales, elle ne peut être vérifiée que dans la mesure où la monnaie créée pendant le processus de convergence est entièrement détruite au moment où l’équilibre concurrentiel est atteint.
Summary
In the 1960’s, the study of the stability, when exchanges are made aloof from equilibrium (Hahn-Negishi) has later been usefully completed by the fact of taking currency into account (Arrow-Hahn). Yet, its insertion into the model, starting from a constraint of a monetary transaction associed with a supply of exogenous currency in given quantities, is not completely convincing. In particular, it does not allow to examine the possible consequences of households involved in debts on the stability of equilibrium. Such is the question we studied, joining inside currency with the initial endowments of agent goods. Starting from a “non-tâtonnement” model, we point out that quasi-stability and global stability are submitted in such case to more restrictive conditions. The convergence of exchange process leading to one or several values of adherence implies indeed that a precise rule connected with the issue of currency or with the determination of the debt interest rate should be applied. As far as the unicity of optimal allocations is concerned, it can only be checked so far as the currency issued during the process of convergence is entirely destroyed at the time when competitive equilibrium is reached.
- Type
- Research Article
- Information
- Recherches Économiques de Louvain/ Louvain Economic Review , Volume 62 , Issue 1 , 1996 , pp. 43 - 71
- Copyright
- Copyright © Université catholique de Louvain, Institut de recherches économiques et sociales 1996
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