Si l’on veut dégager le sens de l’évolution économique belge depuis notre dernière chronique, c’est-à-dire depuis le lendemain de l’alerte sur les changes causée par la dépréciation du franc français, l’on retrouve, une fois de plus, l’un de ces nombreux paradoxes qui requièrent un examen approfondi des économistes. En effet, ainsi que nous le verrons, la conjoncture belge a été singulièrement peu féconde en événements nouveaux, tandis que s’effaçaient graduellement, dans la structure du crédit, les répercussions de l’alerte de mai. L’atténuation de l’aggravation antérieure n’est sans doute pas une occasion de réjouissance, mais néanmoins un sujet de consolation et une raison de garder le calme après les événements survenus depuis 1937. L’épreuve de force auquel notre système monétaire fut soumis et auquel il résista sans imposer à l’économie du pays des restrictions importantes ou durables devrait, pour tout observateur objectif, être une raison de croire en son aptitude à faire face à des difficultés plus grandes. Il n’en fut toutefois pas ainsi, car l’on vit rarement opinion publique plus désemparée au sujet des événements économiques et financiers, tandis que des assimilations hâtives et entièrement injustifiées entre les situations française et belge ne cessaient de hanter les esprits. Celles-ci visent surtout le domaine des finances publiques, où l’on se plait à oublier que les déficits sont d’un ordre de grandeur tellement différents que leurs incidences sur la vie économique du pays ne se comparent pas.