Une question majeure domine depuis plusieurs mois la scène monétaire internationale: que faire en présence de la persistance des grands déséquilibres dans les paiements internationaux? Faut-il les accepter, c’est-à-dire faire de telle sorte qu’ils puissent être financés sans heurt majeur — ou, au contraire, faut-il mettre en vigueur le plus rapidement possible des politiques tendant à les faire disparaître? C’est l’alternative « financement » ou « ajustement ». Le choix entre les deux branches de l’alternative conditionnera les réponses à d’autres questions: faut-il diriger le flottement des monnaies, et si oui, comment? La liquidité internationale est-elle insuffisante ou au contraire excessive?

L’étude de l’efficience des facteurs de production en agriculture tant au niveau de l’entreprise agricole qu’au niveau régional ou national, a constitué depuis longtemps un important secteur de la recherche au niveau de l’économie de la production agricole.

Sachant que la production résulte de la combinaison des facteurs de production, il est normal qu’en étudiant l’efficience de ceux-ci, on cherche à établir une relation entre les facteurs et les produits.

Cette étude fut réalisée en partie lors d’une année d’étude que R.S. Moreland passa à la Faculté Universitaire Catholique de Mons, en Belgique. Les auteurs remercient L. Eeckhoudt et G Abarguia de Mons pour leur aide et commentaires. Ils tiennent à signaler également les conseils et commentaires de D. Leech et N. Crafts de Warwick. Enfin, ils remercient vivement B. Nilsson et A. Caperaa qui ont traduit cette étude en français.

A ucune des erreurs qui pourraient encore se trouver dans ce texte ne peut leur être imputée.

Seven years ago Friedman first argued that there is no long run trade-off between inflation and unemployment. Since then several authors have derived this result in a model which juxtaposes a neoclassical wage equation with a mark-ap price equation. The former is

where ŵ and are the percentage rates of change of money wage rates and expected prices respectively, D and S are the demand for and supply of labour, λ is a postive and constant speed of adjustment, and a is a constant which is equal to unity when there is no money illusion.

It is now common to encounter references to Phillips’ curves when the problems of particular trading nations are being discussed in academic journals. In addition there are a smaller number of papers which provide a theoretical analysis of one aspect or another of a Phillips curve augmented model of the balance of payments. But to the author’s knowledge, there is no simple account available of the general results which follow from adding a Phillips relation to a Keynesian model of a small open economy. The purpose of this paper is to give such an account and then to provide a brief discussion of the possible extensions and the problems inherent in this approach to the balance of payments.